Czym są pliki cookies  Używamy plików cookies, by ułatwić korzystanie z naszych serwisów. Jeśli nie chcesz, by pliki cookies były zapisywane na Twoim dysku zmień ustawienia swojej przeglądarki.
Grunty inwestycyjne dla biznesu

Colliers International: Wpływ obligacji na stopy zysku z nieruchomości komercyjnych

     
wielkość tekstu: zmniejsz wielkość czcionki
Colliers International: Wpływ obligacji na stopy zysku z nieruchomości komercyjnych
Niedawne obawy o to, czy w sektorze państwowych papierów dłużnych nie narasta bańka, skłoniły część inwestorów, takich jak norweski państwowy fundusz majątkowy Norges, do pozbywania się obligacji skarbowych i zainteresowania sektorem nieruchomości - czytamy w raporcie Colliers International poświęconym papierom dłużnym i nieruchomościom w Europie Środkowo-Wschodniej. 
 
Doniesienia sugerują, że inni inwestorzy, np. JP Morgan, M&G Real Estate oraz Canadian Pension Plan Investment Board (CPPIB), mogą wkrótce pójść w ślady Norwegów, zachęceni luką rentowności między najlepszymi stopami zwrotu z obligacji, a najlepszych nieruchomości (prime yield).
 
W najnowszym raporcie Colliers International zatytułowanym Mind the Gap omówiono implikacje niedawnych zmian rentowności „bezpiecznych” obligacji skarbowych dla rynku inwestycji w nieruchomości komercyjne, jak też perspektywy utrzymania się wyższych stóp zwrotu z nieruchomości komercyjnych w stosunku do obligacji skarbowych w Europie Środkowo-Wschodniej (CEE).
 
W raporcie wyjaśniono, dlaczego rentowności obligacji skarbowych się różnią, omówiono rentowność 10-letnich obligacji w krajach Europy Środkowo-Wschodniej na tle referencyjnych obligacji niemieckich oraz porównano rentowność obligacji niemieckich do stóp zwrotu z nieruchomości w regionie CEE.
 
Postawiono również pytanie, czy racjonalne jest porównanie wycen rynkowych. Wydaje się, że na rentowność najlepszych nieruchomości wpływają dwa przeciwstawne czynniki. Po pierwsze, wzrost alokacji środków na inwestycje w nieruchomości wydaje się tendencją trwałą, gdyż inwestorzy odwracają się od akcji i obligacji poszukując aktywów o mniejszej zmienności. Coraz większy napływ pieniędzy w porównaniu ze stosunkowo niewielką płynnością podaży wysokiej jakości aktywów podwyższy ceny, skutkując ostatecznie przesunięciem środków w kierunku niższej jakości nieruchomości i lokalizacji.

Z drugiej strony wycofywanie pieniędzy z bezpiecznych obligacji (przy rekordowo niskich wycenach ) w połączeniu z ogólnym wzrostem presji inflacyjnej w gospodarce powinno poskutkować w najbliższej przyszłości dalszym wzrostem oprocentowania obligacji. Wywoła to negatywny efekt podwyższenia docelowej stopy zwrotu, co w średnim okresie spowoduje wzrost stóp zwrotu z najlepszych nieruchomości ze względu na „racjonalność”.
 
Podsumowując, prawdopodobny wydaje się niewielki krótkotrwały spadek stóp zwrotu na najważniejszych rynkach Europy Środkowo-Wschodniej, a następnie – w średnim okresie, po ok. 18–24 miesiącach – ich wzrost równolegle z obligacjami. Ponieważ nie należy się spodziewać drastycznych spadków czynszów, najwyższej jakości nieruchomości biurowe nadal prezentują się korzystnie, a sytuacja w sektorze uzasadnia realizację zmiany alokacji środków na inwestycje.
 
- O przyszłym kierunku przepływu pieniędzy zadecyduje nastawienie inwestorów do ryzyka w poszczególnych krajach oraz dostępność właściwie wycenionych produktów.  Należy się spodziewać, że coraz ważniejszym czynnikiem decydującym o alokacji kapitału będzie dostępność właściwie wycenionych produktów, które można zazwyczaj znaleźć na większych rynkach. Gdy jednak ceny rzeczywiście wzrosną, a podaż produktów się zmniejszy, prawdopodobnie nastąpi przesunięcie środków w kierunku peryferyjnych lokalizacji i drugorzędnych aktywów, gdyż inwestorzy będą podążać w górę krzywej ryzyka w poszukiwaniu okazji – stwierdził Damian Harrington, dyrektor regionalny działu doradztwa i badań rynku Colliers International w Europie Wschodniej.

Raport (w jęz. angielskim) do pobrania poniżej.
Źródło: Colliers International
© Wszystkie prawa zastrzeżone
Żadna część jak i całość utworów zawartych w serwisie nie może być powielana i rozpowszechniana lub dalej rozpowszechniana w jakiejkolwiek formie i w jakikolwiek sposób (w tym także elektroniczny lub mechaniczny lub inny albo na wszelkich polach eksploatacji) włącznie z kopiowaniem, szeroko pojętą digitalizacją, fotokopiowaniem lub kopiowaniem, w tym także zamieszczaniem w Internecie - bez pisemnej zgody D&B Partners S.C. Jakiekolwiek użycie lub wykorzystanie utworów w całości lub w części bez zgody D&B Partners S.C. lub autorów z naruszeniem prawa jest zabronione pod groźbą kary i może być ścigane prawnie. Zapytaj o licencję na publikację (biuro@terenyinwestycyjne.info)

Czytaj podobne

Dodaj komentarz

Zaloguj się, by skomentować
Nie masz jeszcze konta? Zarejestruj się
  • Wszystkie
  • Grunty
  • Lokale użytkowe
  • Praca
 
 
Suwalska Specjalna Strefa Ekonomiczna S.A. w Suwałkach jako zarządzający Suwalską Specjalną Strefą Ekonomiczną, na podstawie Rozporządzenia Ministra Gospodarki i Pracy z dnia 15 listopada 2004 r. (tekst jedn. Dz. U. z 2015 r. poz. 2041 ) w sprawie przetargów i rokowań oraz kryteriów oceny zamierzeń co do przedsięwzięć gospodarczych, które mają być podjęte przez przedsiębiorców na terenie Suwalskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej ZAPRASZA DO ROKOWAŃ NR 15/2017 mających na celu wyłonienia przedsiębiorców, którzy uzyskają zezwolenie na prowadzenie działalności gospodarczej na terenie Suwalskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej Podstrefa Suwałki.  Zaproszenie do rokowań kierowane jest do przedsiębiorców, którzy posiadają udokumentowane prawo do dysponowania nieruchomością na terenie Suwalskiej Specjalnej Strefy Ekonomicznej Podstrefa Suwałki lub posiadają wiarygodny dowód uprawdopodobnienia możliwości uzyskania takiego tytułu prawnego i zamierzają prowadzić działalność gospodarczą na podstawie zezwolenia. 1. Kryteria oceny zamierzeń, co do przedsięwzięć gospodarczych, które mają być podjęte na terenie SSSE, sposób przygotowania oferty określa Specyfikacja Istotnych Warunków Rokowań. 2. Cena  Specyfikacji Istotnych Warunków Rokowań wynosi 10 000,00 zł + należny podatek VAT. 3. Specyfikację Istotnych Warunków Rokowań można nabyć w siedzibie SSSE S.A. (Suwałki, ul. T. Noniewicza 49), po przedłożeniu dowodu zapłaty na konto: Bank PEKAO S.A. I O. Suwałki 58 1240 1848 1111 0000 2075 7894. 4. Warunkiem udziału w rokowaniach jest wykupienie Specyfikacji Istotnych Warunków Rokowań i złożenie kompletnej oferty. 5. Oferty należy składać w siedzibie SSSE S.A. w Suwałkach przy ulicy T. Noniewicza 49, do dnia 03.11.2017 r. do godziny 12.00 . 6. Otwarcie ofert nastąpi w siedzibie SSSE S.A w Suwałkach przy ulicy T. Noniewicza 49,  w dniu 06.11.2017 r.   o godzinie 10.00 7. W przypadku wpłynięcia więcej niż jednej oferty ich otwarcie będzie następowało w kolejności złożenia, o każdej pełnej godzinie, począwszy od godziny 10.00. Wszelkich informacji udzielamy w biurze SSSE S.A. pod adresem: 16-400 Suwałki, ul. T. Noniewicza 49, tel./fax:, (87) 565 22 17, 565 24 49; e-mail: g.czauz@ssse.com.pl, www.ssse.com.pl   

Okladka_Magazyn

Investment Areas info Magazine
marzec 2017 - Targi MIPIM w Cannes
OTWÓRZ PDF

 

Najnowsze ogłoszenia

TERENY INWESTYCYJNE - PREZENTACJE OFERENTÓW